中东电商市场即将迎来巨变？巨头Noon或将敲钟，估值百亿美金

随着全球跨境电商市场加速发展，各类标杆企业纷纷涌现。除了亚马逊、沃尔玛和Temu等布局全球的行业巨头，许多深耕区域市场的电商企业也实现了显著成长。

近日有消息称，被誉为“中东版阿里巴巴”及“阿拉伯世界首个电商平台”的本土巨头Noon，在业绩持续提升的背景下，正计划迈向资本市场——拟两年内在沙特与阿联酋实现双重上市。

 

细说一下Noon，该平台于2016年由沙特主权基金、阿联酋房地产集团Emaar创始人等多位投资者共同创立，背景强大且资金雄厚。其业务覆盖沙特、阿联酋、埃及等多个国家，已成为阿拉伯地区最大的电商平台之一。

在业务模式上，Noon可被视作“京东＋美团”的结合体：一方面提供涵盖消费电子、时尚服饰、美妆护肤、家居母婴、食品饮料等全品类商品的电商服务；另一方面也拓展出多个创新业务板块，包括生鲜电商Noon Grocery、外卖配送Noon Food、电子支付Noon Pay，以及超快速配送服务Noon in Minutes。

在跨境电商领域，Noon的资历虽不算深厚，但广袤的中东市场为其提供了肥沃的生长土壤。数据显示，得益于互联网技术普及和居民可支配收入持续提升，中东已成为全球电商增长最快的地区之一。预计到2025年，该地区电商市场规模将达到500亿美元，其中海湾合作委员会（GCC）国家——包括沙特、阿联酋、卡塔尔、科威特、阿曼和巴林——的电商销售额增长尤为迅猛。

凭借对中东本土市场的深刻洞察，Noon迅速站稳脚跟。自2016年成立以来，该公司已累计获得融资超过27亿美元，整体估值接近100亿美元（约合712亿元人民币）。2024年，其商品交易总额（GMV）预计将达到50至60亿美元（约合355亿至427亿元人民币）。

基于强劲的业务表现，Noon董事长Mohamed Alabbar近日表示，公司数字业务持续增长，已非常接近实现盈利，这为精心筹备的IPO奠定了坚实基础。若进展顺利，Noon有望成为中东地区首批上市的大型数字企业之一。

事实上，Noon的上市计划在预期之内。一方面，公司自身发展前景广阔，潜力十足；另一方面，其所在的海湾地区IPO市场活跃度近期显著攀升，仅2025年上半年就有二十多家企业提交上市申请，融资金额预计在34亿至41亿美元之间，这一数据也从侧面反映出资本市场对该区域的关注度正在持续提升。

值得注意的是，尽管已有明确的上市规划，Noon创始人仍强调，公司必须首先证明自身具备盈利能力，才会正式推进IPO。然而就目前情况来看，Noon要想实现可持续的长期盈利，仍面临诸多挑战，其中市场竞争是最值得关注的一点。

鉴于中东电商市场潜力巨大，近年来多家电商平台纷纷在此布局。

去年年底，社交电商巨头TikTok的CEO周受资在第八届未来投资倡议会议上宣布，计划今年在沙特首都利雅得设立区域总部。TikTok零售和电商业务合作主管Aref Yehia更明确表示，沙特是TikTok在阿拉伯国家中的重要市场。

业绩方面，Redseer数据显示，2024年TikTok在沙特推动了1100亿里亚尔的年度消费支出，为沙特经济贡献39亿里亚尔，并支持超过2.5万个就业岗位。同时，超过17万家活跃在TikTok上的沙特中小企业借助该平台提升了影响力和运营效率。

除了在线零售业务，Noon在食品杂货领域也面临严峻挑战。

首先，尽管该公司通过推出生鲜配送服务Noon Daily提升了食品杂货的商品交易总额与市场份额，但也对利润率增长造成拖累。分析师指出，较低的平均订单价值和持续的物流投入是短期内制约其盈利的关键因素。

其次，随着美团全球化进程加速，中东外卖行业的竞争日趋激烈。近日，美团海外外卖业务Keeta宣布正式进入科威特市场，这是继沙特阿拉伯和卡塔尔之后，美团在中东海湾地区的第三个重要据点。美团创始人王兴还透露，Keeta将于今年进军更多中东国家，除已进入的三个市场外，还计划覆盖阿联酋、巴林和阿曼等海湾地区。

可以看到，中东电商市场各垂直领域的竞争正持续加剧。叠加Noon自身盈利模式尚待优化，其要实现长期稳定盈利并成功冲击IPO，恐怕仍面临不小的挑战。